Die Krise im Gewerbeimmobilienbereich bedroht die Weltwirtschaft

Die jüngsten globalen Ereignisse haben Ängste vor einer Krise im Gewerbeimmobilienbereich in Europa geweckt, die die Situation in Japan und den USA widerspiegelt. Insbesondere die Deutsche Pfandbriefbank AG sieht sich aufgrund der Schwäche des Immobilienmarktes mit erheblichen Rückgängen konfrontiert. In der vergangenen Woche kam es weltweit zu deutlichen Kursrückgängen bei den Aktienwerten mehrerer Banken, insbesondere derjenigen mit einem erheblichen Engagement in gewerblichen Immobilienkrediten. Ähnlich wie die beunruhigenden Entwicklungen in Japan und den Vereinigten Staaten sieht sich Europa nun mit der Aussicht auf eine drohende Krise im Gewerbeimmobilienbereich konfrontiert. Einige hochrangige Beamte der Europäischen Zentralbank sagen, dass Deutschland zwangsläufig ein besonderer Schwerpunkt sein wird, wenn sie die Risiken von Wirtschaftsimmobilien bei Banken in der gesamten Region untersuchen. „Immobilienbewertungen werden noch schmerzhafter. Was bedeutet das also für Kreditgeber und bedeutet das, dass das Potenzial für eine Krise besteht?“ Deutsche Banken verfügen zusammen mit ihren französischen Konkurrenten über die meisten gewerblichen Immobilienkredite in der Europäischen Union, haben jedoch einen relativ kleinen Teil dieser Kredite als notleidend eingestuft. In letzter Zeit ist dieser Anteil jedoch gestiegen, während er in mehreren anderen Ländern zurückgegangen ist. „Das ist definitiv nicht nur ein US-Problem“, sagte Valeriya Dinger, Wirts…  chaftsprofessorin an der Universität Osnabrück. „Es würde mich nicht wundern, wenn wir eine Welle von Rückstellungen für Kreditausfälle deutscher Banken für ihre inländischen Gewerbeimmobilienengagements sehen würden“, sagte sie, auch wenn kein systemisches Risiko besteht. Deutsche Immobilienwerte sind besonders anfällig für höhere Kreditkosten, da die Kapitalisierungszinsen – oder die potenzielle Rendite einer Immobilieninvestition – dort während der Ära des billigen Geldes niedriger waren als in anderen Märkten. Dies spiegelte zum Teil die Tatsache wider, dass die Renditen deutscher Staatsanleihen, einer Benchmark für Anleger, damals negativ waren.